Fitch Ratings, reasürans piyasası katılımcılarına yönelik anket yaptı. Uzun ömürlülük öncülüğünde hayat ve sağlık sigortası, reasürör, sigortacı, broker ve diğer piyasa katılımcısının yüzde 42’si için en yüksek sıralamaya sahip iş kolu oldu.
SİGORTA GAZETESİ/ÖZEL HABER
Fitch Ratings’in ankete göre, reasürans piyasası katılımcıları sermaye tahsisinde, daha zayıf bir seyir izleyen mal ve kaza (P&C) segmenti yerine hayat ve sağlık (L&H) alanını tercih ediyor. Ankete katılanların yüzde 90’ından fazlası sermaye tahsisi açısından en yüksek önceliğe sahip iş kolu olarak hayat ve sağlık, finansal çözümler veya özel riskler alanlarını işaret ederken; mülk ve afet branşlarını seçenlerin oranı yüzde 10’un altında kaldı.
Bu tahsis tercihleri, sermaye arzının talebi aşmaya devam etmesiyle ortaya çıkıyor. Fitch, bu faktörün alıcı dostu hasar ve kaza sigortası piyasa koşullarını uzatacağına ve reasürörler üzerinde en düşük sermaye yoğunluğuyla en iyi risk ayarlı getirileri elde etme baskısını artıracağına inanıyor.
HAYAT VE SAĞLIK İLK SIRADA
Uzun ömürlülük öncülüğünde hayat ve sağlık sigortası, reasürör, sigortacı, broker ve diğer piyasa katılımcısının yüzde 42’si için en yüksek sıralamaya sahip iş kolu oldu. Finansal çözümler (%28) bir sonraki en popüler iş kolu olurken, bunu özel sigortalar (%21) izledi. Sadece yüzde 8’i hasar ve afet sigortasını, yalnızca yüzde 1’i ise kaza sigortasını seçti.
Anket, P&C (mal ve kaza) piyasasının yumuşamasıyla birlikte hayat ve sağlık (L&H) reasüransının P&C reasüransına kıyasla daha kârlı büyüme fırsatları sunmasının muhtemel olduğunu gösteriyor. Fitch, emeklilik riski transferleri ve varlık yoğun yapılarla ilişkili sermaye optimizasyonu gibi finansal amaçlı işlemlerin de desteğiyle, L&H alanındaki büyümenin P&C alanındaki büyümeyi geride bırakmasını bekliyor.
Uzun ömürlülük, L&H’de sermaye tahsisi için en önemli iş kolu oldu ve katılımcıların yüzde 41’i bu alana en yüksek puanı verdi. Fitch’in önde gelen reasürörlerle yaptığı görüşmeler, özellikle ABD’de, daha fazla sermaye gerektiren ve daha sınırlı getiri beklentisi sunan ölüm riski ve hastalık riskine kıyasla uzun ömürlülük riskine olan tercihi doğruluyor.
2027’DE GEVŞEME ÖNGÖRÜLÜYOR
Ankete katılanların büyük bir kısmı (%86) 2027 yılında şart ve koşulların gevşemesini beklerken, yarıdan fazlası seçici bir gevşeme öngörüyor. Bu durum, Fitch’in; P&C sigortacılığı alanındaki süregelen sermaye fazlasının reasürörler arasındaki rekabeti canlı tutacağı, ancak bu rekabetin fiyatlandırmadan ziyade giderek artan bir şekilde şart ve koşullar üzerinde yoğunlaşacağı yönündeki beklentisiyle örtüşüyor.
Fitch analizinde, “Sermaye arzının talebi aşmasıyla birlikte, daha az belirgin de olsa, fiyatlarda daha fazla düşüş olasılığı, küresel reasürans için 2027 sektör görünümümüzün ‘kötüleşmesi’ yönünde yansıtılmıştır. Yüksek yatırım getirilerinin, hayat ve sağlık reasürans marjlarını güçlü tutmaya yardımcı olacağını ve bu iş kolunun giderek daha önemli bir gelir çeşitlendirme kaynağı haline geleceğini bekliyoruz” diyor.
Yenileme dönemlerindeki son fiyat gevşemesi, mülk felaket (property cat) segmenti öncülüğünde gerçekleşti. Ankete katılanların yüzde 60’ı 2027 yenilemelerinde fiyatların daha da düşmesini bekliyor; ancak bunların büyük bir kısmı düşüşün %10’u aşmayacağını öngörüyor ve bu da önceki yenileme dönemlerine kıyasla daha ılımlı bir düşüş hızına işaret ediyor.
